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还记得周金涛吗? 2019年还剩两周 , 85后的第一次人生机会呢?

作者:十年老股民|时间:2019-12-19 16:26|栏目:股市快讯|文章来源:TB投资网|点击:
导读: 记得已故中信建投证券明星分析师 , 周期天王周金涛先生在他生前的一次策略报告会上 , 提到 2019年将会是85后的人生第一次机会 。 当时周天王说 201......

记得已故中信建投证券明星分析师周期天王周金涛先生在他生前的一次策略报告会上提到2019年将会是85后的人生第一次机会当时周天王说2018和2019年是康波万劫之年

那次策略交流会上周金涛提到2018年和2019年将是康波周期的万劫之年而2019年85后将迎来人生第一次机会

今天2019年还剩不到15天了想起年初时被各路媒体吹爆的85后人生第一次机会许多85后表示口袋里还是这么空空如也说好的机会呢^^

作者 | 康定秋波

 

周金涛在讲什么

2003年5月仲春的北京华灯初上时分西边的天空还留着未褪尽的落日余晖东二环与建国门大街交口的立交桥上两个30岁出头的年轻人对着车流如水的长安街与远近正在拔地而起的一座座总部大厦凝神冥思随着手中的烟卷如晚霞燃尽再点上一根……

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其中一位便是周金涛

他虚指着远处缓缓地说道未来10年你在中信建投旁边指北京二环买房子肯定比在中信建投上班赚得多

事实也正是如此随着城市化进程以及金融资本向头部城市聚集中国的一线城市土地的稀缺性带来了巨大的财富效应

13年之后中国的造富运动仍在继续而周金涛的身体已经每况愈下

2016年3月在上海一次策略交流会上当年指点江山的激情却已然化作勘破红尘的旷达与寂寥甚至带有了一点宿命的味道人生不过是一次康波

周期终将幻灭但在此之前我们仍将经历一次康波虽然轮回才是永恒但周期的奥义是对过程的追逐所以周期研究的核心是对过程的描述如果不是对过程的珍视对周期的一知半解只能永世沉沦

9个月后带着下半生愿做艺术家的期许周金涛安详离世留下一连串对未来中国经济的预测待两三年后去检验

在2016年的那次报告会上周金涛对2019年的主要预测包括

第一步是股市出现低点房价回落资产价格回落资产收益率下跌资金脱虚向实推高通胀第二步是通胀从顶点开始回落康波萧条到来优质资产进一步消失部分货币会被消灭大量的创业项目无法退出

今天来看对于货币消灭股市下跌资产价格全面回落以及大量创业项目无法退出等等周天王可谓完美预测但是有两点重大的失误第一是关于股市低点远比大家想象的要低第二是关于通胀复辟

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我们知道在2018年10月份一场急跌A股沪指跌到了2449点后来2019年1月4日最低点为2440但是随后就反弹了并没比大家想象要低而通胀今年其实也没有起来刨除飞涨的猪肉价格其实物价总体是平稳的

问题出在哪里

 

低点远比大家想象要低

为什么2018年股市没有跌到远比想象的要低

从交易的角度股票跌的唯一原因就是有很多人在卖没有人卖就不会跌要解释为什么这一波低点没有比想象低只要解释为什么人们没有疯狂抛货或者为什么在一部分人抛售的同时另一部分人在接盘就可以

也许要归功于雪球大V们对核心资产以及价值投资日复一日的吹嘘也许是中国人真的有钱了不在乎股市里这点盈亏了当行情波动的时候人们不再急于跑路人们会说我干嘛要卖放着呗

记得2018年10月29号茅台跌停那天吗转天茅台创出501的低位随后1年多的时间涨到1241涨幅高达140%这也许就是周天王所谓的机会那么反弹如此迅速如此猛烈连上车机会都不给这是为什么

因为核心资产

逻辑是这样的钱在中国如果不买茅台不买平安不买招行不买美的不买北上广深的房子那还能买什么即便钱出去了换成港元美元那要买的能买的还是这些东西啊~

事实上不只是中国的资金在抢这些票就连外资也在抢这些股票这些股票就是A股的清盘价值是NAV

一个喜人的变化是这几年人们不再认为所有股票都是炒作的筹码在跑路杀跌的时候中有了一些东西是抗跌的或者是跌了之后能迅速涨回去的

同时这一波下来确实是有不少股票是扑街的这是另一个明确的信号有些甚至是曾经的白马股比如那个已经退市的做火腿的对这些股票而言这个低点就是远比想象要低

这个道理拿到楼市一样适用为什么鹤岗的房价可以跌到一整套房子只剩个位数字而北上广深基本纹丝不动因为北上广深是核心资产是买了就不用卖的是可以留给子孙后代当遗产的但三四五线县城就不行所以那里的房价要跌如果你看鹤岗的房价那这波低点就是远比想象要低

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记得私募大佬林园先生曾经说过一句话放在20年后来看今天的90%的股票价值都是要归零的这句话让我们留到20年后去检验

 

滞胀是萧条的回光

周天王说2017年周期高点之后会迎来一波滞胀然后是萧条因而滞胀是萧条的回光今天来看周天王的预测出现失误通胀没起来

周天王认为资产价格见顶之后会迎来通胀他的理论依据是资产价格回落股市下跌房价滑坡资金脱虚向实涌向大宗商品并推高消费品物价

但是正如此前分析资金事实上并没有大规模从股楼两市的核心资产中搬家或者说刚出来又滚回去了因此不存在大量资金无处可去进而炒爆大宗商品的局面这一点与1997/98和2007/08两波下跌之后商品暴涨的经验规律就不同了

事实上到今天持续走高的仍然是资产股票价格并没有轮动到商品并最终体现到通胀上去大宗商品中除了之前被压抑铜锂钴镍等的那些回归正常价格以及部分品种铁矿石出现局部炒作了之外大范围的泡沫并不存在

除此之外还有一条隐秘线索压抑了通胀消费金融

在周天王谢世后者两三年时间里消费金融迅速膨胀占据消费人群主流的年轻人生活中被花呗借呗白条金条以及各种信用卡所充斥

要知道年化18%的利率对现金流的吞噬作用如狼似虎在经历刷卡一时爽一直刷一的一波流之后年轻人很快就把额度用满了每个月挣扎在月光还债的边缘哪里还消费得动

这也许是周天王那代勤劳简朴的70后始料未及的状况

周天王的分析建立与资产轮动的模型之上把每种大类资产作为一个整体因而忽略了股票背后公司的资产性价值以及忽略了有些资产的底层意义与价值甚至是阶级属性认为资产价格按周期轮动是一定会发生的

事实上随着中国人财富的积累以及财富增值的资产逻辑演绎有些资产势必会游离于轮动之外甚至是独立于经济周期之外

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未来资产价格走高通胀低企利率贴地爬行或将持续因为这些现象的底层逻辑都不存在大规模证伪的条件而经济增长速度的持续放缓也将是大概率事件换句话说大规模的造富运动已经不再存在

那么85后是不是真的没机会了

 

中国未来十年的机会畅想

事实上低增速不意味着没有机会正如周金涛所说大周期之下还有中周期和短周期这些周期对应的是局部的造富与财富转移其中便潜藏着机会

在我看来未来的机会可能存在于工程师红利理性消费以及大众投资等概念与趋势之中

1工程师红利

周金涛认为康波的底层驱动力量是科技革命自从蒸汽机革命以来人类所经历过得五次康波周期每一次都是科技革命所推动的

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根据周金涛的理论当下处于康波衰退向康波萧条过渡的时期而下一轮康波复苏则需要新科技革命的刺激事实上根据科技的最新进展未来人工智能云计算大数据区块链等等任何一个的率先落地与普及都可能刷新人类生活衣食住行的面貌进而带来新的经济增长点

在通向新科技革命的路上中国具备人口优势这一点被学界认知为工程师红利任何一个新点子新想法在中国能够很快找到人力把它实现落地而在美国乃至西方社会要么找不到合适的人要么就是成本太高做下来不划算而在发展程度不及中国的国家中则往往不具备必须技能的人才

这些年来中国互联网产业能够在短时间内赶超美国并且发展处自己的特色便是沾了工程师红利的光

工程师红利有望成为继劳动人口红利与消费人口红利之后中国人口红利的下一个形式也是未来的机会所在

2理性消费

今天在中国随着对消费升级和消费降级的讨论其实思路已经日渐清晰所谓升级降级其实都是消费渐趋理性的表现形式

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正如日本经济学家三浦展在第四消费时代中所论及的这是从精英消费向大众消费演变过程中的必经环节

最近几年中国人的炫耀性消费开始逐渐退潮与之相伴是对于实用性和性价比的追求其背后的深层次心理是对于身份认同的抱团取暖

曾经一个手机一个包包一双鞋子便可吸睛无数的效应早就不再存在曾经北京的星巴克里谈的都是上亿的生意今天变成了雾霾中的流感家家有本难念的经茶米油盐一句中年人的世界总是静悄悄地崩塌道尽个中辛酸

什么是消费降级这些年政府和企业部门的杠杆率都在持平或微降唯有居民杠杆率每年直线上升当每月的现金流都用来还债的时候中产的消费降级就悄然无声的开始了

正是大树底下不长草但是可以长蘑菇升级有生意做降级也有生意做日本失去的二十年里面还诞生了一家优衣库造就了首富柳井正

除了城市的消费降级农村则是实实在在的消费升级那些城里人看不上眼的山寨货在农村都是舒适耐用的优质尚品从买地摊货到网购就是理性消费的小趋势留给拼多多和黄峥的机会

3大众投资

有人说美股市场散户已经比消灭了事实上这是一个被市场结构变迁而掩盖的伪命题美股市场散户并没有消失而是转移到了期权和etf市场中去

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同时期权和etf的提供方都是金融机构或程序化交易因而在市场上直接交易股票的已经没有什么散户了

这同时反映了另一个事实其实普罗大众对投资的需求一直旺盛毕竟纳斯达克肩不动膀不摇平均一年就有十几个点的收益那如果用期权去对管理好margin call的风险那分分钟就可以一年翻几倍就算不用期权简单点用个三倍etf被动收益也是四五十个点美滋滋

但是散户感兴趣的只有FAANG的衍生品以及少数热门etf绝大多数股票是无人问津的状态因此流动性向头部集中品类齐全的衍生品以及交易单位的无限切分都构成了散户生存的必要条件

一手十万的茅台自然拒散户于门外但如果将来出茅台的期权一张几千块钱呢那散户就会回来而且茅台你如果现在才进场持有成本会很高你会永远干不过那些二零零几年就买进来的大户但是如果用衍生工具去对只做阶段性涨跌那大家又来到了同一起跑线

近期证监会在下大力气推期权交易这是一个非常好的兆头把正股交易交给金融机构而散户引导到衍生品与etf的市场里去两者各取所需相得益彰

未来也许不再存在改革开放这种史诗级的历史性机遇但局部的个体的甚至是反趋势的机会还是存在的一句话机会属于思考者机会留给有准备的人

你是85后吗你找到属于自己的机会了吗

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